In Breve
- Quali sono le nuove previsioni di Volkswagen per il 2026?
- Volkswagen prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l'anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%.
- Qual è la causa principale del calo degli utili?
- Il calo degli utili è attribuito a una capacità produttiva sovradimensionata e a un significativo calo delle vendite in Cina.
- Quali misure sta adottando Volkswagen per affrontare la crisi?
- Volkswagen sta riducendo la complessità dei prodotti, allineando la produzione alla domanda e semplificando le strutture organizzative.
Il Gruppo Volkswagen ha recentemente annunciato una revisione al ribasso delle proprie previsioni per il 2026, evidenziando un contesto economico complesso. I risultati del secondo trimestre hanno rivelato un utile in calo del 32,9%, mentre il fatturato trimestrale è aumentato del 2%, raggiungendo circa 82,44 miliardi di euro. Tuttavia, l’utile operativo ha subito una diminuzione, attestandosi a circa 3,47 miliardi, con un margine operativo sceso al 4,2%, rispetto al 4,7% dello stesso periodo dell’anno precedente.
La nuova guidance per il 2026 prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l’anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%, rispetto a una previsione iniziale di crescita fino al 3%. Il margine operativo è previsto tra il 4% e il 5,5%, in aumento rispetto al 2,8% registrato nel 2025.
Il CEO Oliver Blume ha sottolineato che “il modello economico del gruppo Volkswagen non è più sostenibile”, evidenziando criticità strutturali significative. Le difficoltà derivano da una capacità produttiva progettata per circa 12 milioni di veicoli, mentre le vendite effettive si attestano intorno ai 9 milioni. Inoltre, il mercato cinese ha mostrato un calo preoccupante, con le vendite scese da 4,3 milioni di vetture nel 2019 a circa 2,7 milioni attuali, e le stime sulle vendite di auto elettriche non sono state raggiunte, con solo 115.000 veicoli venduti rispetto a una previsione di 1 milione per il 2025.
Questa crisi arriva dopo un periodo di 15 anni di crescita continua, durante il quale i ricavi consolidati del gruppo sono più che raddoppiati, passando da 159,3 miliardi a 321,9 miliardi di euro (+102%). Tuttavia, l’andamento dell’utile operativo è stato meno lineare, con un picco di 22,5 miliardi nel 2023 e un margine del 7%, mentre nel 2025 l’utile operativo è sceso a 8,9 miliardi, con un margine del 2,8%. Anche il flusso di cassa operativo ha mostrato un andamento ciclico, con un massimo di 38,6 miliardi nel 2021 e una riduzione a 15 miliardi nel 2025.
In risposta a questa situazione, il management di Volkswagen ha delineato una serie di interventi strategici. Questi non prevedono chiusure di impianti o licenziamenti immediati, ma mirano a ridurre la complessità e il numero di varianti dei prodotti. Le azioni proposte includono l’allineamento dei prodotti e delle tecnologie alle specificità dei mercati regionali, l’adeguamento delle capacità produttive alla domanda reale e la semplificazione delle strutture organizzative.
Tra le misure operative, Volkswagen prevede di ridurre il numero di modelli e versioni, di cedere attività non strettamente correlate al settore automotive e di snellire il personale non legato alla produzione. Inoltre, è stata annunciata la cessione della quota di maggioranza di Everllence, un’operazione che dovrebbe generare un afflusso di cassa di circa 7,4 miliardi di euro, rafforzando così la solidità finanziaria del gruppo. Al momento, non ci sono informazioni concrete riguardo a possibili cessioni di Ducati o a una quotazione di Lamborghini.